贵金属
沪金跌0.03 %，报483.02 元/克，沪银跌0.42 %，报5885.00 元/千克；COMEX金报2057.10 美元/盎司，COMEX银报22.79 美元/盎司； 美国10年期国债收益率报4.03%，美元指数报104.03 ；
市场展望：
美国12月核心PCE物价指数同比值为2.9%，低于预期的3%和前值的3.2%。美国通胀情况虽有所缓和，但仍高于美联储的政策目标。经济增长数据仍具有韧性，美国四季度实际GDP年化季度环比初值为3.3%，高于预期的2%。
本月美元流动性出现显著改善，美联储资产负债表资产端收缩幅度较小，主要原因为套利机会所带来的BTFP贷款增加。负债端隔夜逆回购余额下降1855亿至1万亿美元以下，存款准备金余额增加555亿至3.49万亿美元，财政部一般账户余额增加1021亿至八千亿美元之上。
中期来看，美联储在今年进入实质性降息是具备确定性的，对贵金属应当保持多头思路，短期预计贵金属价格仍将承压，策略上建议结合后续美国经济数据以及联储货币政策表态变化寻找做多机会。沪金主连参考运行区间475-486元/克，沪银主连参考运行区间5600-6000元/千克。
有色金属
铜
上周铜价冲高回落，伦铜收跌0.76%至8464美元/吨，沪铜主力收至68730元/吨。产业层面，上周三大交易所库存增加0.7万吨，其中上期所库存增加1.8至6.9万吨，LME库存减少1.1至14.0万吨，COMEX库存微降至2.1万吨。上海保税区库存环比增加0.1万吨，当周现货进口亏损缩窄，洋山铜溢价延续下滑。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水扩至107.7美元/吨，现货延续疲软，国内现货市场逐渐进入假期模式，上海地区现货升水下滑至25元/吨。废铜方面，上周国内精废价差扩大至2080元/吨，废铜替代优势提高，当周废铜杆开工率下滑。根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率小幅下滑13.4个百分点，需求走弱。价格层面，美联储议息会议后市场对于降息的预期推后，海外乐观情绪有所消退；中国资产价格下跌使得现实仍弱，关注政策面对市场情绪的影响。产业上看国内临近春节，供应将有一定过剩，但铜精矿加工费继续下探使得供应收缩预期犹存，预计铜价下方支撑仍偏强。本周沪铜主力运行区间参考：67600-69800元/吨。
镍
周五LME镍库存报71262吨，较前日库存+114吨，周内库存+2022吨，增量来自亚洲仓库。上期所周度库存增502吨。LME镍三月收盘价16215美元，当日跌0.09%，周内跌2.05%。沪镍主力下午收盘价126430元，当日涨跌+0.15%，周内跌3.04%。美联储三月降息预期落空，期镍回落。
国内基本面方面，周五现货价报126250-130650元/吨，均价较前日-50元，周内-3800元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-100元，周内持平；金川镍现货升水报3700-4000元/吨，均价较前日+150元，周内涨跌+600。下游节前备货基本结束，上周成交冷淡，全球显性库存增加。近期关注电积镍减产及成本支撑，国内外精炼镍库存变化，全球镍矿生产调整影响。上周镍铁报价小幅回暖企稳，库存仍处高位。不锈钢贸易商逐步进入休假期，下游基本结束备货，市场交投有限，不锈钢现货报价企稳。MYSTEEL周内不锈钢社会库存增7.8%。不锈钢期货主力合约日盘收13655元，日内跌0.44%，周内跌3.70%。红土镍矿配额影响情绪减弱，高镍铁和高碳铬铁等原料企稳支撑，预计现货震荡运行。短期关注国内钢厂生产情况、库存累积强度，以及春节期间印尼大选扰动。
预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考118000-135000元/吨。
铝
2024年02月05日，沪铝主力合约报收18840元/吨（截止周五下午三点），跌幅0.34%。SMM现货A00铝报均价18890元/吨。A00铝锭升贴水平均价-30。铝期货仓单24953吨，较前一日减少25吨。LME铝库存533475吨，减少2100吨。华东贴20-升20，华南贴10-升10，中原贴200-贴160 。华东市场库存去化持续，市场按需补货为主;华南市场刚需接货为主，成交一般;中原市场雨雪天气来袭，市场逢低采购少量备货。2024-2-1：铝锭累库0.5万吨至44.9万吨，铝棒累库1.3万吨至14.95万吨。春节假期临近，国内进入传统淡季，后续预计铝价将呈现震荡走势 ， 国内参考运行区间 ：18500-19600元 。 海外参考运行区间 ：2150 美元 -2450美元 。
锡
2024年02月05日，沪锡主力合约报收214010元/吨，跌幅1.16%（截止周五下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加167吨，现为8531吨。LME库存减少80吨，现为6415吨。长江有色锡1#的平均价为214820元/吨。上游云南40%锡精矿报收198000元/吨。今日早盘锡价大幅下行，下游企业多数已进入春节假期，采购积极性不高，贸易企业反应询价以及挂单较为平淡。上午大部分贸易企业零散成交几吨。总体来说今日上午现货市场成交较为冷清。国内锡锭库存大涨，临近春节，国内进入传统淡季，锡价预计高位震荡走势延续。国内参考运行区间：200000元-230000元 ；LME-3M参考运行区间：24000美元-28000美元。
碳酸锂
期货升水维持，持货商挺价，上周碳酸锂现货价小幅回暖。周五SMM电池级碳酸锂报价94300-99800元，均价与上日持平，周内涨0.57%。工业级碳酸锂报价88000-91000元，周内涨1.02%。碳酸锂期货合约震荡，LC2407合约收盘价100150元，较前日收盘价+0.55%，周内跌0.50%，主力合约收盘价与SMM平均报价升贴水为-3100元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价850-950美元/吨，均价较前日持平。碳酸锂产量降低后企稳，本周SMM周度产量8654吨，环增0.8%。部分冶炼企业安排检修或停产，2月预计产量环减20%左右。需求端电池材料一季度排产低。同时，部分2月订单提前到1月生产。据高工锂电统计，2月铁锂和三元材料TOP5产能利用率分别为25-35%和35-45%。SMM周度库存报74835吨，较上周增加1100吨，其中上游去库2166吨，下游及贸易商增3266吨。国内供需双弱，需求减速更显著，2月累库预期不变。短期现货难以大幅反弹，大概率小幅震荡，基本面弱势期货盘面预期震荡偏弱，关注节后下游备货情况。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间92000-102000元/吨。
